Todo sobre el punto de equilibrio o umbral de rentabilidad de una empresa (4 de 5)

El margen de seguridad y el análisis dinámico con el punto de equilibrio

El margen de seguridad

Llamamos margen de seguridad de una empresa  a la diferencia que hay entre el promedio de producción o servicios  y su punto de equilibrio o umbral de rentabilidad (ya sea el teórico o el práctico o financiero el que consideremos).

Por ejemplo, si una empresa tiene un punto de equilibrio de 50.000 € mensuales y sus ventas medias son de 54.000 €, podemos decir que su margen de seguridad es de 4.000 € , o bien de un 7,41 % respecto de sus propias ventas medias.

Estamos ante un indicador que es muy útil especialmente cuando tenemos que vigilar la rentabilidad de múltiples productos, líneas de negocios, familias de productos, unidades de negocio, etc. Si se representa gráficamente, aumenta su poder y utilidad como indicador:

Podemos ver en la gráfica anterior de ejemplo, que hay dos productos cuyo margen de seguridad está bajando alarmantemente en el primer semestre. El indicador nos dice que hay que la rentabilidad de esos productos está en peligro y que hay que analizar rápidamente las causas, puesto que el margen de seguridad puede bajar debido a una bajada de las ventas, pero también debido a un aumento de los costes fijos imputados a ese producto, o inlcuso debido a una disminución del margen de cobertura provocado por mayores desperdicios, mermas, subida de precios de materias primas, etc.

En definitiva, este indicador hace saltar las alarmas en caso de que cualquier parámetro de los anteriores (o varios a la vez) tenga una evolución inadecuada en algún producto o línea: todo un lujo.

El análisis dinámico o análisis de sensibilidad del punto de equilibrio

Con análisis dinámico, análisis de la sensibilidad o análisis de la elasticidad, nos referimos al estudio del punto de equilibrio de forma comparativa en dos o más situaciones distintas, ya sea en el tiempo o bien variando uno o varios de los parámetros de la formulación.

Por ejemplo, sería muy interesante saber en una empresa... ¿cómo afectaría al punto de equilibrio de la empresa la contratación de un trabajador con un sueldo fijo + seg. social de 2.000 € ?. En otras palabras podríamos decir: ¿Cuál es la sensibilidad del punto de equilibrio a las variaciones de los costes fijos?

Para resolver la pregunta basta con hacer una tabla con los resultados de punto de equilibrio para cada una de las variaciones de costes fijos que queramos:

Ejemplo 1:

Como se puede observar, para la contratación de un trabajador, la empresa debería solucionar antes el problema de tener que facturar un promedio de 6.000 € más, de lo contrario, su rentabilidad bajará.

"Sorprendentemente" vemos que con los mismo costes totales y las mismas ventas, si la estructura de costes es distinta, el punto de equilibrio es mucho más exigente, aunque la sensibilidad del punto de equilibrio es menor:

Ejemplo 2:

Podemos imaginar fácilmente que las posibilidades de análisis son múltiples. Entre otras, podemos variar más de un parámetro a la vez (no sólo los costes fijos).

Para terminar, si unimos el concepto de margen de seguridad y el análisis dinámico, podemos decir que las empresas con unos costes fijos relativamente altos (ejemplo 2) tienen un margen de seguridad mucho menor que las empresas en las que los costes variables son los protagonistas (ejemplo 1), considerando unos costes totales similares:

Margen seguridad ejemplo 1 (antes de subir los costes fijos) = 120.000 - 66.000 = 54.000 €
Margen seguridad ejemplo 2 (antes de subir los costes fijos) = 120.000 - 97.959 = 22.041 €

De todo lo dicho en estos ejemplos, deriva el concepto de apalancamiento o riesgo operativo: a mayor proporción de costes fijos, mayor riesgo.

En la siguiente y última entrega (5/5), veremos otras utilidades de la formulación del punto de equilibrio. Por ejemplo, podremos calcular los costes fijos ideales que debe tener de una empresa para obtener un beneficio exigido por nosotros mismos. También por ejemplo, podremos saber cómo afecta al beneficio neto una subida de nuestros costes variables o de nuestros costes fijos. Otra utilidad posible de la formulación del punto de equilibrio y que veremos en el próximo post de esta monografía, es averiguar si nos conviene subcontratar la fabricación de un producto o la realización de un servicio, o bien si es conveniente la producción interna.

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