Cash Flow Vs Beneficio

En la mayoría de los casos, los empresarios o bien confunden ambos términos, o cuando menos los utilizan indistintamente al referirse a la “salud” de su empresa

Al final cada periodo, el empresario tiene cumplida cuenta del resultado del mismo, los datos de su beneficio, y les surge la pregunta del millón:

¿Dónde está este beneficio? O lo que es lo mismo ¿Dónde está el dinero que he ganado para hacerme la transferencia a mi cuenta particular?

En este momento se hace necesario ver las diferencias entre BENEFICIO (resultado empresarial) y CASH FLOW (disponible)

Veamos las diferencias y el cálculo de cada uno de ellos

BENEFICIO: A pesar de que este término viene acuñado por infinidad de variantes (EBITDA, BAIT, BAI BDIT..), vamos a considerar el concepto más clásico y desde mi particular punto de vista el más prudente y recomendable, esto es, el beneficio después de intereses e impuestos (BDIT), dicho de otra manera, el resultado conseguido a través de todos los recursos invertidos (maquinaria, capital, humanos…) y una vez descontados incluso todas las obligaciones legales, financieras y fiscales que lleva aparejada nuestra actividad, porque sin ellas no sería posible desarrollarla, y no tenerlo en cuenta, sería maquillar el resultado.

Este beneficio, en la práctica totalidad de los casos no está líquido, no se encuentra en nuestra cuenta corriente, por varias razones.

1)      Los ingresos y los costes que conforman el beneficio no se corresponden en el tiempo con los cobros y los pagos. Nos referimos al crédito que concedemos a nuestros clientes o al que nos otorgan los proveedores

2)      Ciertos ingresos y costes no suponen salida o entrada de dinero, por ejemplo las amortizaciones y los deterioros de créditos (antes provisiones), son costes pero no se ha retirado ni se retirará el dinero del banco para dárselo a ningún agente externo. Del mismo modo, las inversiones suponen una salida de dinero sin que se considere un coste en nuestra cuenta de explotación, (se irán computando como costes, según se vayan consumiendo, es decir, amortizando)

3)      Las existencias que tenemos en nuestro almacén, minoran el importe del coste de las compras, y sin embargo no constan como entrada de dinero en nuestra cuenta corriente, en este caso el dinero en lugar de tenerlo en el banco lo tenemos en las estanterías de nuestro almacén, este detalle me impide hacerme la transferencia de este importe que siendo beneficio, no es liquido

4)      Amortización de préstamos, que en su momento nos sirvió para adquirir un bien, o relajar tensiones de tesorería y que ahora tenemos que devolver, sin que suponga ni coste ni ingreso, simplemente devolución de un préstamo. (aclarar que los intereses generados es decir, el coste de dicha deuda, si están incluidos en el resultado considerado o BDIT)

CASH FLOW: Como decíamos este término recoge los recursos líquidos disponibles, y se estima partiendo del resultado neto ordinario o BDIT, sobre el que se realizan los ajustes que hemos venido indicando, de aquellas partidas que han supuesto un ingreso o un gasto pero que sin embargo no llevaba aparejada una salida o entrada de dinero

Por ello la relación entre un término y otro sería:

BDIT (Beneficio después de intereses e impuestos

+/-  Ingresos/costes y Cobros/pagos

+Amortizaciones

+ Provisiones

-Pagos de inversión del periodo

+/- Variación de existencias

-Devolución de cuotas de préstamo

= CASH FLOW

En realidad supone demasiada complejidad reconvertir el beneficio en cash flow, por lo que habitualmente, para un control real y cotidiano, se lleva con un cuadro de tesorería, en el que se recogen los saldos líquidos existentes, las previsiones de cobro y las obligaciones de pago.  Permite conocer con mayor certeza nuestra situación financiera actual y lo que es más importante la previsión inmediata (recomendable hacerlo por periodos semanales)

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