WACC

El WACC (Weighted Average Cost of Capital) o coste medio del capital ponderado, es un término muy usado últimamente que  no es sino, una tasa que mide el coste del capital (fondos propios y deuda con coste) del que dispone una empresa, de forma ponderada al peso que representa.

Cuando decimos deuda con coste, nos referimos a contraída con otras entidades (normalmente de crédito) y por tanto, nos genera el pago de un interés

¿Cuál es su utilidad?

La más común, es utilizarla como tasa de descuento mínima para evaluar la idoneidad de acometer inversiones.

Otra no menos importante, conocer el interés que la empresa tiene que pagar, por cada unidad monetaria que financia (capital propio + capital ajeno).

Vale la pena indicar que esta nueva tasa (WACC)  nos dará un idea más exacta de la rentabilidad (económica) requerida, es decir del  porcentaje que pone en relación el beneficio bruto (antes de intereses e impuestos) respecto de los activos que han sido necesarios para generarlo, y que sin duda, ha de ser superior al WACC de la empresa.

No olvidemos que el coste del capital propio (uno de los componentes del WACC) es la rentabilidad financiera exigida por los accionistas. Recordemos que Rentabilidad financiera, es el porcentaje que pone en relación el beneficio neto (libre ya de intereses e impuestos respecto de los fondos propios (capital inicial aportado por accionistas y beneficios posteriores generados y no repartidos).

Y por tanto su cálculo es bastante sencillo, es la suma del coste de cada componente de capital multiplicado por su peso proporcional:

Donde:
E= los fondos propios de la empresa o valor de las acciones
D=Deuda de la empresa con coste
V= E+D=fondos propios + deuda con coste
Re= coste del capital propio (rentabilidad exigida por los accionista)
Rd= coste de la deuda (TAE)
Tc= Tasa del impuesto de sociedades



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